上市10年得利斯國資入主 創始人鄭和平“撤退”？　　公司控股股東29%股權轉讓給新疆中泰，高比例質押，深交所下發關注函，近四年整體增收增利　　得利斯引入國資消息一出，隨即成為行業焦點。與此同時，上市近10年後，得利斯這一動作也被外界解讀為其創始人鄭和平“撤退”之舉。　　11月8日，得利斯發布公告稱，公司控股股東諸城同路人投資有限公司（簡稱：同路人投資）已與新疆中泰（集團）有限責任公司（簡稱：新疆中泰）簽署《股份轉讓框架協議》，值得一提的是，本次交易可能導致得利斯控制權發生變更，自治區國資委將成為得利斯實際控制人。　　當天，受此利好，得利斯開盤即漲停。不過，深交所同一天對得利斯下發關注函，針對控股股東的高質押比例，深交所要求得利斯補充說明本次股份轉讓的可實現性。　　得利斯創始人鄭和平辭任董事長之後，又打算放棄實控人的位置，或迎國資入主的得利斯會走向何方？11月8日，新京報記者致電得利斯並按照其工作人員的要求將採訪提綱發送至指定郵箱，截至發稿尚未收到回復。　　易主　　創始人讓出控制權？ 公司稱主業不會變　　根據《股份轉讓框架協議》，同路人投資擬將其持有的得利斯14558萬股無限售流通股股份（佔得利斯總股本的29%）以協議轉讓的方式轉讓給新疆中泰。根據框架協議數據計算可知，同路人投資可套現區間為813792200元至994311400元。　　據悉，

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本次交易完成後，雙方將聚集優勢產業資源，加強戰略合作，建立多領域、全方位、高層次的合作渠道，增強雙方產業核心競爭力和對區域經濟的輻射帶動力，拓展合作領域。　　新疆中泰成立于2012年7月6日，由新疆維吾爾自治區人民政府國有資產監督管理委員會（簡稱：自治區國資委）持股100%。經雙方初步商定，本次股份轉讓價格區間以人民幣6.21元/股上下浮動10%（即人民幣5.59至6.83元/股）為基礎，最終交易價格將在正式股份轉讓協議中明確約定。　　公告顯示，同路人投資同意將通過適當方式，使本次股份轉讓完成後同路人投資及其一致行動人持有的得利斯表決權降低到25%。本次股份轉讓完成且同路人投資放棄部分股份表決權或向與雙方均無關聯關系的第三方轉讓部分股份使其表決權比例降低到25%以後，新疆中泰將實際享有得利斯的控制權，自治區國資委將成為得利斯實際控制人。　　在得利斯發布框架協議簽署消息的當日，即11月8日，得利斯的股價開盤便漲停，截至收盤，得利斯的股價為7.7元/股，單日漲幅為10%，上市公司的總市值為38.65億元。　　得利斯一直致力于農業產業發展，其主營業務產品主要有五大類，包括冷卻肉及冷凍肉、低溫肉制品以及中式醬滷類產品等。根據其官方公告，根據國家統計局中國行業信息發布中心統計，得利斯牌低溫肉制品1996-1998年、2000-2011年均名列全國同類產品銷量第一名。得利斯被確定為首批農業產業化國家重點龍頭企業。　　一旦實控人發生變更，上市公司是否會變更主營業務，對此，11月8日，得利斯方面回復新京報：“不會變”。　　質疑　　控股股東超99%股份質押，國資挺進解僵局？　　自2010年上市以來，得利斯的實際控制人始終為鄭和平，此次股權轉讓已經涉及實控人的變更。對于鄭和平為何放手，中國食品產業分析師朱丹蓬告訴新京報記者：“得利斯現在最大的問題就是整體的運營是不行的，該公司的主要市場在山東和東北地區。目前，得利斯控股股東所持上市公司股份的股權質押率很高，超過90%，我認為這是上市公司易主的主要原因之一。新疆國資入主之後，在牛羊這塊兒，可以借助新疆的區位優勢，有助于得利斯生產經營上的可持續發展。”　　公開資料顯示，截至2019年9月末，同路人投資持有得利斯23424萬股股份，持股比例為46.66%，其中23244萬股份處于質押狀態，約佔其所持股份的99.23%。　　11月8日晚間，

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深交所對得利斯下發關注函，針對控股股東的高質押比例，

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深交所要求得利斯補充說明本次股份轉讓的可實現性，重點說明同路人投資解除高比例質押的有效舉措，並說明本次股份轉讓完成後12個月內，新疆中泰是否有繼續質押上市公司股份的計劃或安排。　　另外，深交所還要求得利斯補充說明本次股份轉讓完成後同路人投資及其一致行動人將持有的上市公司表決權降低到25%的具體舉措，是否存在向新疆中泰進行表決權委託的計劃或安排，並結合相關股權比例說明控制權認定的依據與合理性等。　　新京報記者注意到，在這次涉及實控人變更的股份轉讓發生之前，

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得利斯的控股股東也曾進行過少量的股份轉讓。　　2019年6月24日，同路人投資與山東桑莎制衣集團有限公司（簡稱：桑莎制衣）簽署了《股份轉讓協議》，同路人投資將其持有的得利斯2520萬股無限售流通股股份（佔上市公司總股本的5.02%）以協議轉讓的方式轉讓給桑莎制衣，轉讓價格確定為人民幣5.31元/股，轉讓總價為人民幣133812000元。　　背後　　鄭和平交棒女兒，近四年整體增收增利　　公開資料顯示，1951年出生的鄭和平，1995年起擔任得利斯集團有限公司董事長。早在2015年3月，鄭和平向得利斯董事會提交了書面辭職報告，“由于個人年齡原因，鄭和平提請辭去上市公司董事長職務。”　　天眼查資料顯示，鄭和平當前擔任法定代表人的企業有10家，擔任股東的企業有5家，疑似擁有53家企業的實際控制權。　　新京報記者了解到，2016年，鄭和平曾被中國證監會山東監管局給予警告，並罰款10萬元。原因為得利斯違反了《證券法》第六十三條的規定，構成了《證券法》第一百九十三條所述“未按照規定披露信息，或者所披露的信息有虛假記載、誤導性陳述或者重大遺漏”的違法行為。　　鄭和平辭職後，鄭思敏當選得利斯董事長，同時擔任上市公司法定代表人。　　作為鄭和平的女兒，鄭思敏于1977年出生，2010年起，鄭思敏擔任北京得利斯食品有限公司總經理；2015年3月至今，鄭思敏任上市公司得利斯董事長。　　據《齊魯晚報》報道，“鄭思敏考上山東大學歷史系後，父親曾對她說，要按自己的理想生活，永遠不要回公司來上班。鄭和平曾多次對自己的四個兒女說，堅決不要接班。鄭思敏也從來沒想過要接父親的班。”但因緣際會，鄭思敏最終“女承父業”。　　不過，記者通過梳理資料看到，2015年至2018年，得利斯的業績整體上呈現營收增長、淨利下滑的態勢。2018年，得利斯的營業收入為20.19億元，歸屬于上市公司股東的淨利潤達到800.16萬元，歸屬于上市公司股東的扣除非經常性損益的淨利潤為-340.91萬元。　　2019年，得利斯計劃深化渠道拓展，加快新項目投產，加大對外合作力度等。3月23日，得利斯與北京大北農科技集團股份有限公司在山東省諸城市簽署了《戰略合作框架協議》，雙方就生豬養殖、屠宰業務等方面達成了戰略合作意向。次月，得利斯與鮮生活冷鏈物流有限公司在山東省諸城市簽署《鮮得利冷鏈物流有限公司合資合同》，擬共同投資設立合資公司鮮得利冷鏈物流有限公司。　　一系列規劃、合作、發展之後，2019年前三季度，得利斯實現了營收淨利同比雙增。2019年前三季度，得利斯實現營業收入約16.65億元，比上年同期增長13.1%；歸屬于上市公司股東的淨利潤約為674.2萬元，比上年同期增長24.7%；歸屬于上市公司股東的扣除非經常性損益的淨利潤約為534.42萬元，比上年同期增長115.8%。　　此外，10月25日，得利斯在回復投資者提問時透露：“根據行業發展趨勢及消費者需求的變化，將持續關注人造肉技術及市場的發展。”（新京報記者 閻俠）　　說起CPA（注冊會計師），一定要跟著的一個字就是“難”，通過率低也意味著含金量高，取得CPA證書之後，薪資也會水漲船高，高薪資的吸引使得參加CPA考試的人數逐年增加，據天風證券今年6月份發布的相關研報顯示，CPA近4年報名人數增速在20%以上。　　與CPA考試類似，金融財會考試持續火爆，天風證券研報顯示，預計到2020年市場空間預計達到185億元，整個產業鏈也在迅速發展。市場逐漸擴大也惠澤了相關的培訓機構，中華會計網校、東奧會計在線、中公教育、恆企教育、BT學院等機構紛紛入局金融財會考試培訓。　　近期，CPA機考服務機構全美在線更新了招股說明書，擬在創業板上市。全美在線成立于2006年，

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2016年至今，全美在線為金融、財稅領域的9家全國性行業協會提供資格認證考試測評服務，包括中注協、稅務師協會、基金業協會、期貨業協會、銀行業協會、信託業協會、資產評估協會、精算師協會、總會計師協會等。　　2016年至今，全美在線營業收入呈逐年增長態勢，

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但其綜合毛利率卻逐年下降，從負債率來看，全美在線的合並資產負債率報告期內維持在30%-40%之間，公司流動資金能夠滿足公司正常經營和短期償債需求，但全美在線謀求上市的腳步從未停歇，此次上市募集資金7.48億元。　　2016年-2018年，全美在線在三年間分紅合計2.57億元，其實際控制人馬肖風通過控股股東全美教育持有全美在線34.51%的股權。2018年12月，全美在線獲得“數字出版第一股”中文在線1.1億元投資，全美在線的估值高達13.77億元。　　轉戰A股，全美在線綜合毛利潤逐年下降　　2015年12月，全美在線正式在全國股轉系統掛牌公開轉讓，

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2017年10月，全美在線終止掛牌，轉戰A股。近日，全美在線更新了招股說明書。　　作為CPA機考供應商，全美在線新版的招股說明書引起了廣泛的關注。全美在線自2006年成立以來，累計為金融、財稅、能源、交通、通信、建築、化工、電子、高端制造、互聯網、文化傳媒等多個行業提供了人才測評服務。金融、財稅為公司最早開始涉足的行業，也是目前公司業務量最大的領域。2016年-2019年6月，全美在線為金融、財稅領域的9家全國性行業協會提供資格認證考試測評服務，包括中注協、稅務師協會、基金業協會等。　　全美在線營業收入主要來自資格認證考試測評服務和人力資源選聘服務，2016年度、2017年度、2018年度及2019年1-6月，全美在線分別實現營業收入46854.86萬元、52152.80萬元、60380.05萬元和16554.40萬元；歸屬于母公司股東的淨利潤分別為11345.10萬元、11451.42萬元、9560.10萬元及-2481.08萬元。　　2019年上半年虧損並不能代表著2019年全年的業績狀況。行業協會類客戶對全美在線業績的影響相當大，這也導致全美在線的業績波動具有季度性，全美在線所承接的注會考試、全國稅務師職業資格考試等大型考試及大型銀行、企業校園招聘項目主要集中于第四季度舉行，故第四季度的收入佔比較高，而費用發生則相對均衡，導致公司前三季度營業收入及利潤較低。　　2019年的淨利潤情況還不能判定，但全美在線綜合毛利率卻持續走低，2016年、2017年、2018年和2019年1-6月，全美在線的綜合毛利率分別為49.71%、47.54%、44.45%和36.33%，呈逐年下滑趨勢。全美在線在招股書中解釋稱，綜合毛利率的下滑主要由于公司向客戶收取的服務費標準相對固定而考試測評實施成本持續提升所致。　　此外，全美在線招股書顯示，報告期內各期，公司業務招待費分別為414.15萬元、543.59萬元、536.74萬元及260.22萬元，2017年度較2016年度，公司業務招待費增長，主要系公司項目數量增長，客戶維護支出增加所致。報告期內，公司會議費分別為939.02萬元、635.42萬元、457.53萬元及133.94萬元，主要是與客戶進行的考試項目研討會、項目總結會議、考試系統培訓會議及公司為推介考試服務舉辦或參加會議的支出。　　與考試服務機構綜合毛利率的下滑相對，天風證券研報顯示，金融財會考試培訓機構的參培率和客單價均有所上升。2018年借殼上市的中公教育實現歸母淨利潤11.53億元，公告顯示，報告期內營業收入及利潤穩健快速增長的主要原因為培訓學員人次持續增加，培訓單價持續提高等。　　“不缺錢”的全美在線，三年分紅2.57億元　　2019年以來，全美在線已經中標2019年-2020年注冊會計師全國統一考試、中國資產評估協會2019-2021年資產評估師資格全國統一考試、全國房地產經紀人職業資格考試、NPDP考試、PMP考試、中國期貨業協會2019年-2020年期貨從業人員資格考試等多個考試測評服務項目，鎖定了部分營業收入和利潤。　　從全美在線的資產負債情況來看，全美在線並不“缺錢”。　　2016年、2017年、2018年和2019年1-6月報告期期末，全美在線資產負債率（合並）分別為32.78%、34.73%、39.82%和33.80%，處于較低水平。　　截至2019年6月30日，全美在線的貨幣資金餘額為13874萬元，以2018年為例進行計算，全美在線每年支出的期間費用在1億元上下，招股說明書顯示，公司的流動資金能夠滿足公司正常經營和短期償債需求。　　並且在2016年-2018年間，全美在線連續三年實行分紅，金額分別為5588萬元、11176萬元和8940.80萬元，三年合計分紅2.57億元。作為全美在線的控股股東，全美教育持有全美在線1928.42萬股股份，佔發行前公司股份總數的34.51%，全美在線的實際控制人為馬肖風，其通過全美教育合計控制全美在線1928.42萬股股份，佔發行前公司股份總數的34.51%。按照該比例計算，控股股東在2016年-2018年間，分紅超8000萬元。　　中文在線潛伏其中　　2018年12月，全美在線進一步引入外部投資者，其控股股東全美教育向中文在線、星易投資、立鴻華盈及新視野分別轉讓全美在線8%、3%、3%及2.49%的股權。　　據中文在線公告顯示，中文在線作價1.10億元收購全美在線8%的股權，全美在線100%股權估值為13.7712億元，至于此次收購的目的，中文在線在公告中表示，教育市場規模巨大，在線教育大勢所趨；考試市場持續增長，電子化考試空間大；符合既定戰略布局。2019年4月21日，全美在線召開2018年年度股東大會，選舉由中文在線提名的童之磊為全美在線董事，範從來為全美在線獨立董事，童之磊正是中文在線的實際控制人。　　看似並不缺錢的全美在線為何急于上市？從歷史來看，2017年8月，馬肖風向美股上市公司ATA Inc.提交了管理層收購意向書，組成買方團收購全美在線100%的股份，最終確定了本次交易對價為2億美元。至于衝刺A股原因，新京報記者于11月8日致電全美在線，其工作人員表示不便轉接董秘接受採訪。　　全美在線此次IPO擬公開發行不超過1862.67萬股人民幣普通股，募集資金74785.04萬元，其中49062.35萬元用于投資國際測評認證中心建設項目，18311.20萬元用于研發中心建設項目，7411.49萬元用于信息化升級建設項目。　　■ 延展　　生意哪裡來？火爆的CPA考試市場助力　　2011年，一向以嚴格、誠信著稱的注冊會計師考試出現嚴重洩題。出于安全考慮，注冊會計師考試方式進行了改革，2012年，

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注冊會計師考試方式由筆試改為機考。伴隨著技術進步，近年來我國許多資格認證考試的考試形式逐步向機考轉化，滋生了第三方考試測評服務機構市場。　　根據國家統計局數據，2018年金融行業城鎮非私營單位平均工資為129837元/年，在所有行業中位列第二。較高的薪酬水平致使湧入金融財會行業的人越來越多，據天風證券研報顯示，CPA近四年報名人數增速在20%以上，ACCA報名人數增速10%，CFA近年來較為火爆，報名增速20%，到2020年，金融財會考試市場空間預計達到185億元。　　至于考取金融財會類證書的原因，備考CPA的小唐對新京報記者表示，一方面，參加CPA考試對于現在的工作有一定的輔助作用，另一方面，方便以後轉型，說得天花亂墜不如一證在手，這是得到更高薪酬的籌碼。　　市場逐漸擴大也惠澤了相關的培訓機構，中華會計網校、東奧會計在線、中公教育、恆企教育、BT學院等機構紛紛入局金融財會考試培訓，

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以CPA為例，六科培訓價格在2500元-7000元不等，精英班的價格更高，最高可觸及4萬元左右，

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ACCA的培訓價格更是最高可達46800元。　　新京報記者 張妍，